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创业投资市场三大问题待解 增值服务问题居首

发布时间:2011-10-28 浏览次数:854 次

数据显示,半数创业板公司曾得到VC/PE(创业投资和私募股权投资)支持,VC/PE在扶持企业走向资本市场时发挥了重要作用,但创业投资市场也暴露出一些投资时间偏短、创投与私募行为同质化、券商直投绑定保荐券商等问题,仍需在创业板日后发展中逐步加以解决。

其一,投资时间偏短,增值服务较少。VC/PE投资企业到创业板上市平均投资时间为2年4个月,时间相对较短。当前,不少VC/PE和券商直投从投资到退出的时间不到1年,企业很难在有限的时间内为企业提供较为充分的增值服务。

其二,创投机构与私募股权基金行为同质化。来自深交所研究所的一组调研显示,在对长三角地区6家创业板公司和创投公司的调研中,创投机构平均投资金额、平均持股比例为2481.77万元、6.32%,与私募2280.79万元、6.11%的水平相差不大。创投机构平均投资市盈率11.09倍,比私募股权基金的平均投资市盈率高。另外创投机构的投资收益率7.18倍,并不与私募股权基金6.93倍的投资收益率有实质性区别。

另外,券商直投绑定保荐券商存在利益输送嫌疑。在券商直投投资的20余家创业板公司中,只有两家公司的券商直投公司不是其保荐券商的子公司,其它10多个投资案例均出现券商在作为企业IPO保荐机构的同时,旗下的直投公司又参股的现象。可见,券商直投与保荐券商的绑定有明显的利益输送嫌疑,也不利于券商直投作为专业的投资公司来培育和孵化新兴行业。

信息来源:管理员

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